【研究报告内容摘要】
全媒体产品链平台价值凸显,内容引领性强、覆盖范围广、传播力度大、用户和客户群优质。根据2019年三季报数据显示,公司实现营收9.24亿元,同比减少4.35%,归母净利润1.57亿元,同比减少10.1%。作为国家重点新闻网站的主力军,新华网向全球网民提供最权威最及时的新闻信息服务。目前拥有31个地方频道以及多种语言频道,日均多语种、多终端发稿达1.5万条。用户遍及200多个国家和地区,桌面端日均页面浏览量超过1.2亿,移动端日均覆盖人群超过3.7亿。用户规模大、粘性强,用户多为各层级社会管理人群及专业技术人士,特点表现为社会影响力大、分布范围广、消费能力强、营销潜力大。同时,公司布局云视频服务平台和智慧党建的新业务。
公司持续关注新兴消费人群,把握z世代消费动向,助力b站出圈,积极拥抱互联网用户。新华网作为官媒首先发声支持b站的晚会内容,通过与b站联合主办的跨年晚会,让年轻一代重新认识了新华网,拉近了新华网与年轻人的距离。同时,新华网与小红书合作,积累z世代消费数据,把握z世代物质消费常态,挖掘出新世代出现新的三大潮流趋势--看展、宠物和爱豆,从而进一步理解z世代用户,实现为下一代用户变现的前瞻性布局。
看好公司新媒体业务,及央媒平台融合发展潜力,维持“推荐”评级。 我们维持预测2019-2021年实现营收分别为18.56亿元、21.38亿元、24.27亿元,同比增长18.3%、15.2%、13.5%;归母净利润分别为3.36亿元、3.82亿元、4.26亿元,同比增长17.7%、13.8%、11.4%。公司作为央媒龙头,把握新世代消费动向,结合平台优势继续保持引领姿态。维持“推荐”评级。
风险提示:竞争加剧和技术应用风险、融媒体业务发展不及预期等风险。

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