由于通胀率迟迟未能大幅上涨,美联储的加息次数恐怕会减少,明年加息次数小于此前预期四次的概率也越来越大。这种情况会让投资者开始考虑美国联邦公开市场委员会可能会调低当前2.75%的目标利率,因为低通胀相应地需要低利率。
经济衰退的中期风险正在上升,主要因为当前经济处于充分就业阶段,且仍在以高于历史趋势的速度增长。他们对经济衰退的定义是经济一个季度持续出现负增长。最直观的避免风险进一步上升的办法是尽快让产出和就业增长放缓到符合趋势的速度。而这将要求美联储的收紧货币政策举措比当前债市体现出来的市场预期还要多。
目前表现不佳的白银预计将在2018年大放异彩。当前在低利率,强劲需求,供给不足的背景下,黄金今年会得到上涨。银价正艰难地维持在16美元/盎司的关键心理价位之上,较年初涨幅不到2%。不过,在2018年来临之际,分析师乐观认为,新的工业需求将会推动白银从黄金的阴影下走出来。
黄金给白银的负面影响将会消失。虽然银价将继续低于黄金价格,但有望明年在贵金属中崛起。目前白银存在很多驱动因素,包括全球制造业和工业生产的上升,通胀的上升及投资者的乐观情绪,这些因素都将推动白银价格上涨。
与此同时,尽管明年全球矿山供应料不会出现实质性变化,但市场仍需应对投资者需求疲弱,尤其是实物需求。 过去一年,尽管工业需求强劲,现货银需求仍跌至多年低位。而在白银供应方面,随着价格保持在较低水平,矿业公司明年将削减白银产量。美国白银首席执行官指出,他的公司正将生产重点放在价格更高的锌上,同时白银产量也将削减。还补充道,本公司计划是在价格好转之前保留他们的白银储备。将不会在不赚钱的情况下生产白银,不过从长期来看,由于白银产量将越来越少,因此依旧看好白银。