【研究报告内容摘要】
海外疫情升级,黄金高位大幅震荡。本周海外疫情持续升级,世界卫生组织称,截止2月28日,中国以外共49个国家有确诊病例,共累计确诊4351例,67人死亡,海外疫情确诊病例较多的地区有韩国、日本、意大利、伊朗及美国等,其中分布在亚太、欧洲等地区可能面临较大风险,因为多数确诊病例均为聚集性,人口密度大的地区传染和感染风险较大。受疫情升级影响,经济下行压力加大,避险情绪高涨,黄金突破近7年来高位,周五随着全球股市连续一周大幅下挫,美联储主席鲍威尔发布紧急声明称,美联储正在密切关注事态发展及其对经济前景的影响,将采取适当的行动来支持经济。声明发布后,美股集体拉升,恐慌指数收窄,黄金随后高位下跌。全球各央行降息预期升温,后续关注各经济体2月经济数据,中长期看,全球经济下行背景下,疫情等突发性风险事件将加大下行压力,黄金有望继续上行。
下游加工企业开工未完全恢复,基本金属库存大增。本周下游加工企业陆续开始复工,但开工率仍较低。库存维持高位,基本金属价格整体走弱。短期来看,基本金属需求受疫情影响下降,中长期主要关注基本金属基本面,其中,电解铝新增产能投产受阻,盈利能力有望持续。
市场综述
本周沪深300下降5.05%,有色金属板块在28个子行业中涨幅排名第28。子板块中稀有金属、黄金、工业金属和磁性材料分别变动-12.06%、-9.19%、-6.80%、-11.53%;个股方面,本周涨幅前五的股票分别是和胜股份、常铝股份、亚太科技、东方锆业、三祥新材,涨幅分别为53.48%、7.86%、6.35%、6.21%、4.65%;跌幅前五的股票分别是石英股份、云南锗业、东睦股份、寒锐钴业、银邦股份,跌幅分别为23.55%、22.51%、19.65%、19.41%、18.07%。
行业动态
国家统计局:2020年2月份,受新冠肺炎疫情冲击,中国采购经理指数明显回落,但随着党中央、国务院统筹推进疫情防控和经济社会发展,目前企业复工率回升较快,生产经营活动正有序恢复。截至2月25日,全国采购经理调查企业中,大中型企业复工率为78.9%,其中大中型制造业企业达到85.6%。2月份,受疫情影响,中国制造业采购经理指数(pmi)为35.7%,比上月下降14.3个百分点。
风险提示:上游矿业复产或增产节奏超预期;环保力度的可持续性;下游需求低于预期。

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